“无锂难行”“白酒被锤”“蔡总请客” 市场极速分化 资金暗涌加

来源:本站原创 发布时间:2021-08-02

  上周(7月26日-30日)A股市场剧烈震荡,不同持仓的投资者感受大相径庭。

  部分基金净值下跌,基民在网络平台声讨,基金经理各种形式认错。在公募行业内部,“有锂走遍天下”,反之则“无锂寸步难行”。白酒板块下挫严重,酒庄常客们被“按在地上摩擦”。对于半导体粉丝而言,则是没那么大压力的一周,晚上又是“蔡总请客”。

  在板块表现极致分化的背后,有投资者想剁仓,也有人想加仓。资金暗流涌动,部分ETF份额逆市增加可见一斑。

  “为什么你不买电池(板块)?”坐在一家银行支行的路演会客厅里,一位近期要发产品的基金经理刘立(化名)正在路演,这已经是最近一段时间,他第N次被客户经理问到这样的问题。

  刘立实际上是一名偏向价值风格的基金经理,聚焦于企业价值,对于高景气度行业会比较谨慎。在基金公司内部,刘立有同事依靠重仓新能源短期业绩惊人,但他自己仍然坚持自身的风格,更加关注行业长期复合增长与估值的匹配度。

  近期来,对于这样的问题,刘立虽然略显无奈,但是只能回应说:“当一个市场的交易量大约一半左右集中在某一板块时,我们是否要保持谨慎与小心?”

  在刘立看来,新能源板块的吸金效应日益显现。白酒龙头等一些前期市场共识极强的大白马,已经从高点回撤了接近40%,但实际上这些公司的基本面有变化么?“高端白酒的批发价格大跌了么?好像没有。”刘立指出,这些白酒企业经营也没有任何问题,未来的增长一定程度上还是清晰可预期的。但二级市场的价格下跌了这么多,估值消化到一个比此前更加合理的水平,未来三到五年复合增长可以预期,那么这是不是逆向的好机会?

  “有锂能行天下,无锂寸步难行。”在离开银行后,刘立用网上的段子自我调侃。当然,他还是会坚守自己的风格。

  让我们把视线转向华东。因为地区疫情防控原因,一名华东地区公募基金渠道销售吴灵灵(化名)暂时无法出门拜访客户,正在微信群里被对接的大银行理财经理们“围攻”。www.777758.com

  “他年初说看好新能源(板块),为啥不买?”“白酒(板块)都跌了,新能源(板块)没跌。”“回撤这么大,啥时候买新能源(板块)?”

  吴灵灵所在的公募基金公司,去年曾发行一款基金产品,2021年年内净值出现了一定回撤。被吐槽的点在于,基金经理曾经在今年年初发表过看好新能源等行业的观点,然而翻开基金二季报,真正属于新能源行业的仓位并不多,更多还是一些白马公司。

  她告诉中国证券报记者,重仓了新能源的基金产品都卖得特别好,银行这边持续营销也都很给力,而那些还拿着白酒大消费的基金产品,这段时间真的是被“锤死了”,难受得要命。尤其是管理规模大一点的产品,不好调仓,压力更大。“两重天啊两重天。”吴灵灵感叹。

  “消费看茅台,新能源看宁德,半导体看ETF或者蔡嵩松。”上周,一位基金公司组合研究人士胡成(化名)告诉中国证券报记者:“分化还是挺大的。”

  数据显示,宁德时代在7月26日至7月30日这一周内的表现是:7月27日下跌8.30%,此后持续反弹,在7月30日盘中还一度创下新高,单周上涨0.62%。与此对应的是,贵州茅台股价上周下跌11.63%。

  “以前茅台给人的印象是,曲线一直稳步向上,每天波动也不大,最多两三个点。现在感觉人设都崩了。”有投资者向中国证券报记者感叹。数据显示,上周5个交易日内,白酒主题相关基金、食品饮料主题基金、消费主题基金等均回撤明显。最惨烈的产品单周净值下跌超过15%,回到了今年3月份的水平。

  与此同时,单周内涨幅排名靠前的基金产品:第一名是银河创新成长,单周上涨20.53%,翻开二季报持仓,呈现几乎清一色的半导体相关上市公司。第二名,则是大名鼎鼎的半导体产业急先锋“诺安成长”。该基金的基金经理蔡嵩松在二季报里表示,半导体芯片的这轮景气度,时间维度很可能超预期。另外,随着国产相关技术产品陆续攻克,竞争力提升等因素叠加,行业即将步入市场总量和国产市占率双升的红利期。

  对于部分风险偏好与预期收益明确的基民而言,“短期体验那是真的爽”。一位诺安成长的持有人私下跟中国证券报记者开玩笑:“真香,今天的晚餐可以加大鸡腿,又是蔡总请客。”

  市场大幅波动的背后,大资金暗流涌动。上周A股市场波动迅猛,就在所谓“至暗时刻”,已经有资金毅然选择加仓,通过ETF份额的增减就可见一斑。数据显示,统计全市场非货币ETF,剔除7月新成立的ETF产品,实际上不少产品的份额在上周内逆市实现增长。券商、科技、基建等行业ETF的份额增长明显。

  从单周内份额增长的数字来看,广发中证基建工程ETF单周份额增长超12亿份,观察指数成分股可以发现,不少中字头基建相关的大市值公司赫然在列。科技类基金同样受到资金关注,华夏恒生互联网科技业ETF单周份额增长7.02亿份,华夏恒生科技ETF与华夏中证科创创业50ETF两只产品单周份额都增长约5亿份左右。

  带有贝塔属性的证券ETF也明显受到资金追捧。华宝中证全指证券ETF、国泰中证全指证券公司ETF、天弘中证全指证券公司ETF、南方中证全指证券公司ETF这四只产品上周份额增长不菲。军工ETF也得到资金关注,国泰中证军工ETF单周份额增长8.57亿份。

  展望后市,博时基金分析称,从宏观层面来看,目前国内经济仍在稳步恢复,消费还未恢复至疫情前水平,部分行业仍有修复的空间。从企业层面来看,部分优质企业盈利处于持续扩张区间,具有不错的基本面。未来A股或将继续震荡,结构性行情仍是主流,行业景气度高的投资标的或将更受市场青睐。

  摩根士丹利华鑫基金分析,目前市场尚不具备形成趋势性行情的基础,短期市场情绪主导下,存在调整惯性的可能,但从偏长期维度来看,宏观经济保持韧性,澳门平特一肖,基本面对市场仍有支撑。

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